森馬童裝版塊發力業績增長,休閑服裝慢增長

兒童衣著的快速擴大，讓以休閑服裝有名的森馬免于鞋服職業下行的旋渦。近日，森馬衣著發布的2016年度功勞快報表現，營業收入同比上升13.21%；歸歸于上市公司股東的凈利潤同比增加5.78%。森馬衣著將功勞的增加歸功于電商業務與兒童業務的連續不斷擴大。事實上，這已經不是童裝業務第一次帶動森馬衣著的功勞。業妻子士表示，森馬衣著的傳統強勢品牌森馬地方的休閑衣著市場已趨于飽和，提早規劃童裝板塊是轉型成功的關鍵。但隨著未來越來越多品牌發力童裝市場，森馬衣著也面臨著挑戰。


　　功勞增加靠童裝

　　森馬衣著發布的2016年度功勞快報表現，該公司營業收入107.03億元，同比增加13.21%；歸歸于上市公司股東的凈利潤14.27億元，同比增加5.78%。事實上，自2013年以來，森馬衣著的功勞一直顯出較為良好的增加形勢。翻翻檢森馬衣著年報可發覺，拉動森馬衣著功勞的重要要素便是兒童衣著業務的增加。

　　據森馬衣著招股解釋書表現，森馬衣著的主營業務為森馬品牌休閑衣著與巴拉巴拉品牌的兒童衣著。但據森馬衣著2011年年報表現，行為主營業務之一的兒童衣著在整體營業收入中占比不高，兒童衣著僅為20.53億元，不足休閑衣著的營收的一半。

　　此后，兒童衣著顯出良好的增加形勢。2013年，森馬衣著主營業務收入72.19億元，同比上升3.2%，兒童衣著實現主營收入25.35億元，同比增加19.9%；2014年，兒童衣著實現收入31.67億元，同比增加24.91%。

　　森馬衣著2015年年報表現，公司服裝業務營收達到93.59億元，休閑衣著收入54.06億元，兒童衣著營收為39.53億元；在營業收入中占比離別為57.18%、41.81%。兒童衣著板塊增加十分猛烈。

　　服裝獨立批評人馬崗稱，兒童衣著業務確實有效拉動了森馬衣著功勞增加。這是因為兒童衣著目前照舊處于增加階段，是森馬衣著用力擴大的業務板塊，同時森馬衣著在該板塊具有先發優勢，童裝品牌巴拉巴拉已經處于職業第一的地點。

　　休閑服裝慢增加

　　3月2日，森馬衣著宣布文告稱，竹席公司上海森馬衣著有限公司與部分員工共同投資設立上海裔森衣著有限公司，并將主要籌劃森馬旗下女裝品牌minette。

　　據森馬衣著政府資料表現，minette誕生于2012年，定位于中相等位對準18-35歲的大眾風尚精巧女裝。但是該品牌的功勞情形并不十分理想，據minette天貓旗艦店表現，銷量最好的一款產品為價值139元的韓版打底針織衫，月達成量僅240筆。

　　事實上，不只女裝品牌賣出情形不算理想，主營業務之一的森馬休閑衣著近年來的功勞顯示也不夠理想，從營業收入增加的完全主導力量，到如今出現被兒童衣著業務趕超的傾向。

　　據森馬衣著2011年財報表現，公司的主營業務收入達到76.39億元，而其中休閑衣著業務板塊營業收入高達55.87億元。2012年，森馬衣著的休閑衣著實現48.8億元，同比下降12.64%。2013年，森馬衣著休閑衣著主營收入46.83億元，同比下降4.04%。

　　此后，休閑服裝業務雖有所好轉，營收增加，但增速照舊無法與兒童衣著相比。2015年年報表現，森馬衣著休閑衣著同比增加10.26%，而兒童衣著的增幅則為24.81%；這一增速在2016年半年報中又離別變為7.4%與26.23%。

　　馬崗考察認為，目前休閑衣著區域已進入了市場成長后期，具有較為成熟的產品線，成長速度減緩是必然現象。事實上，休閑衣著市場已趨于飽和的形態，近年來眾多品牌搶占了眾多市場份額，很多傳統的休閑衣著強勢品牌已活不下去了。相較于兒童衣著，成人休閑衣著不具有先發優勢，內行業區域處于領先位置，但并不是完全指引位置，這也成為兒童衣著增加超過成人休閑衣著的原由。

　　產品質局將生變

　　數據表現，2015年我國童裝市場格局為1372億元；隨著“二孩”政策展開和消費升級，預計到2017年該數量將打破1500億元。據中華人民共和國兒童財產考慮中心數據，80%的家庭兒童支出占家庭支出的30%-50%，嬰童消費已經成為家庭消費的最大支出之一。未來，包括兒童衣著在內的兒童市場將顯出一片藍海。

　　事實上，森馬衣著很早之前就已開始用力擴大兒童衣著。2002年，森馬衣著進入童裝區域。馬崗指出，森馬衣著的兒童板塊已經從純粹的服裝業務開拓到了別的區域，包羅了兒童消費場景的很多產品，如兒童教育、娛樂項目等，包括界限很廣。其實森馬衣著是近年來轉型做得對照好的國內服裝企業。假設未來兒童業務能夠取得更好的顯示，這個市場對森馬衣著來說足夠大，未來也能夠將扔掉休閑衣著業務。

森馬衣著在兒童衣著的投入也快速增加。據森馬衣著2015年年報表現，兒童衣著業務的營業生產成本同比增加26.78%達到23.28億元，而休閑衣著的營業生產成本增幅僅為5.6%至34.79億元。2015年巴拉巴拉門店凈增300多家達到3864家，已超過了森馬休閑衣著全國的3477家門店。

　　北京服裝學院服裝系副講解楚燕提出，森馬兒童衣著業務的快速擴大與近兩年兒童市場的不斷開拓聯系親近。“最近這兩三年，報名參加國際時裝周的童裝品牌猛增，組委會為了掌握品牌數量，設立了很多篩選要求。”楚燕表示，現在人口中，兒童先前人數較多，再加上“二孩”政策推廣，未來童裝市場會有巨大的發作式增加。